顺丰筹划择机登陆H股 国际化战略再加力

来源： 证券日报网 


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8月1日晚间，A股快递物流行业龙头顺丰控股发布公告称，为进一步推进公司国际化战略，提升公司国际品牌形象，打造国际资本运作平台，提高公司综合竞争力，董事会同意公司在H股主板挂牌发行上市，顺丰控股将在股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

在市场分析人士看来，顺丰控股应该是考虑到资本市场波动以及整体宏观的不确定性，尤其是看到过往很多先A后H案例，召开董事会与实际香港上市之间的时间间隔存在较长时间表。顺丰控股决定在这个时间点获取董事会决议的主要目的，可能是为了最大程度保留时间灵活性以及未来可能性，便于捕捉资本市场的机遇。

对于顺丰控股来说，公司登陆香港资本市场后，一方面可以接触到未覆盖A股的海外投资者，扩大投资者交流面；另一方面将不时发布英文呈现的年报、通函、上市文件等资料，降低与海外投资者乃至海外业务合作方的沟通成本，高效、精准地向国际社会展现公司的业务情况与品牌价值。

同时，相比A股，H股上市公司能更方便地进行兼并收购，可以境内境外换股且并无强制业绩承诺；换股收购境内标的只需事后备案，便于把握并购机会。因此，H股上市后的顺丰控股将有望更自如地收购青睐的标的，进一步加快布局国际业务的步伐。

值得关注的是，顺丰控股本次发行的H股股数将不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），而一般赴港上市的公司会发15%以上的股份。在业内人士看来，这也说明了其本次寻求港股上市的目的，旨在战略意图，而并非仅仅是境外融资。

由于顺丰控股并未披露募集资金用途，外界预测，公司本次资本运作仅是作为战略性资金储备。充足的海外资金可以使顺丰控股在未来的经营中，有更多的灵活性和应对能力，为未来可能的发展或市场变化提供更多的可能性。

随着全球加息周期步入尾声，港股有望于2024年美元结束加息周期后进入上行通道。估值方面，恒指滚动市盈率仍在10年均值之下，且近期回购公司案例数环比增加表明企业估值或已见底。交易机制方面，6月19日联交所正式推出“港币-人民币双柜台模式”，预计政策将陆续带来增量资金，带动整体流动性向好。港股作为离岸人民币资产，有望长期获得来自全球的增量资金配置。

分析人士认为，当前大消费市场依然是最“性感”的行业、快递市场作为国民经济晴雨表的代表之一，顺丰控股选择在香港二次上市，一方面能够持续增强国际知名度，加快“国民快递物流品牌”出海，拓展海外业务；另一方面，与国际三大巨头一致的直营模式也更加容易被长线投资者认可，吸引更多投资者的关注和认可，在香港市场构建长期可持续性境外资本运作平台，加之高效的管理团队，顺丰定位中高端、差异化发展之路或将加速。

（编辑 何帆）

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