专访东方证券总裁鲁伟铭:多方位促进做市制度发展
2023-08-28 08:28:38 来源: 上海证券报
近期,上交所债券做市业务有了巨大突破。在积极参与交易所债市业务的过程中,东方证券共对16只基准利率债和53只基准信用债提供做市服务,在最新公布的第二季度排名中取得上交所利率债做市第一名。
目前,就如何改进做市策略系统和配置做市人员,以及如何更好推动我国债券做市制度发展等问题,上海证券报记者对东方证券总裁鲁伟铭进行了专访。
(资料图)
打造与客需业务良性互动的业务模式
做市业务是东方证券向销售交易转型的重要抓手,与销售交易等客需业务良性互动是东方证券做市业务的一大优势。东方证券通过庞大的机构销售网络和专业的做市交易员的配合来满足客户的需求,并以此打造东方证券全资产境内外销售交易平台。
据鲁伟铭介绍,一级市场承销一直是东方证券固定收益业务的传统优势业务。东方证券通过数年的一级市场承销业务积淀,建立了庞大的销售网络和体系,对接客户交易需求,为做市业务的开展、提高债券活跃度和市场流动性提供了强大的业务支持,并推动一级市场承销业务与做市业务形成了良性互动的发展模式。
鲁伟铭称,近年来,客需业务持续发展,“爱债东方”已成为东方固收在银行间市场的一张亮丽名片。
专业的做市交易员,是东方证券在做市业务上取得优异成绩的基础。鲁伟铭介绍称,做市交易员需要具备较高的市场敏锐度和对风险敞口的处理能力。当客户询价时,做市交易员要优先满足客户的报价需求,同时要控制整个仓位的风险敞口。遇到流动性不好的品种时,须运用相关的衍生品来对冲风险。同时,做市交易员也要对市场长期的利率走势有清晰的判断,在提供客需服务的同时,提升业绩能力。
通过金融科技赋能业务
除了拥有庞大的销售网络和和专业的做市交易员外,东方证券在量化做市策略、系统开发等方面也走在市场前沿。
据鲁伟铭介绍,东方证券不断通过金融科技赋能业务,打造自动化交易平台,探索创新做市策略。东方证券自2016年起自主研发做市自动化交易系统,在银行间债券市场自动化交易中走在市场前沿,目前系统已经涵盖了做市策略、主动交易策略等多业务场景,并覆盖场内外全交易品种。
鲁伟铭透露,2021年,交易所开始推进债券做市业务,东方证券迅速跟进,安排专人负责筹备申请,为交易所债券做市业务开展做足准备。在系统建设上,发挥自身多年积累的自动化做市报价的经验,在已有系统中开发交易所做市模块,并开发了多个与之适配的做市策略,提升了债券定价和风险控制能力。经过多轮系统测试和迭代优化,系统和策略已稳定成熟。
目前,交易所市场利率债日内交易规模已经非常可观,国债期货成交十分频繁。算法交易和量化做市,一方面极大提升了债券市场流动性,缩小了买卖价差,另一方面也辅助了交易员工作,提升了交易效率。
“我们的技术团队可以专业地帮助交易员实现其策略。在销售团队、做市交易员与技术人员的系统配合之下,我们可充分满足客户需求。”鲁伟铭说。
多方位促进做市制度的发展
债券做市制度是国际成熟市场中较为流行和普遍认同的一种交易制度。在监管和基础设施机构的推动下,我国的债券市场也在逐步完善市场分层体系,如适当培育多层次的做市商队伍,完善做市商风险控制措施等。
除此之外,市场也在关注做市相关的激励机制。鲁伟铭认为,应该落实做市商的权利和激励机制,增强一二级市场联动。
鲁伟铭建议,增强做市商制度与承销商制度之间的联动,不仅能够为做市商提供有效激励,而且能够贯穿债券交易的发行与二级流通,实现全周期交易。
据了解,国际市场一级交易商享受债券承销和配售上的便利、融资融券上的便利,以及一定程度的信息获取优先权,有效的激励提高了做市商主动做市的意愿。
鲁伟铭建议,可考虑在一级市场通过实行差别承销价、设置不同承销缴款期、赋予做市商追加认购权或优先认购权等办法,将承销业务向做市商倾斜,以使做市商能在一级市场业务中获得足够的利益,吸引市场机构成为做市商,激励其履行做市义务。
而关于做市商如何提升做市水平,鲁伟铭表示:一是债券做市业务的基础是强有力的定价和风险管理能力,做市商须要在策略、系统、人员、风控方面不断提升专业能力,才能为市场持续提供更有竞争力的报价;二是做市商要进一步扩大做市品种,更多的做市标的能够促进债券市场整体流动性的提升;三是做市商应构建以客户服务为核心的做市业务模式,满足客户多元化需求,积极开展一二级市场联动,降低实体企业融资成本,切实服务实体经济。
(文章来源:上海证券报)
标签:
为您推荐
精彩放送
热门文章
-
死亡换手率是不好的意思吗?换手率与量比的关系是什么?
-
股票除权除息后就是分红了吗?为什么要除权除息?
-
股票a杀指的是什么意思?股票的主力是指谁?
-
什么是分级基金怎样理解?分级基金有哪些代码?
-
加息对大宗商品是利好还是利空?加息与降息对经济的影响有哪些?
-
增发股票的意思怎么理解?股票非公开增发是什么意思?
-
什么是定期折算和不定期折算?不定期份额折算会亏损吗?
-
博弈是什么意思如何理解?博弈的通俗说法是什么?
-
格力是国企吗?董明珠是打工还是老板?董明珠哪里人?
-
指数基金和股票基金有什么区别?买基金买哪一种基金比较好?
-
6月30日晚市要闻 _焦点
-
今日播报!陆家嘴:拟以发行股份方式购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100%股权、东袤公司30%股权
精彩图片
-
成本大减!新一轮的旗舰大战也将在即将到来的9月正式拉开帷幕
-
博览会开幕 中国首款具有自主知识产权的国产通用型科学计算软件正式发布
-
技术下降!Intel独立显卡驱动一次评测就发现43个Bug
-
高性能的台式机彻底告别“光污染” 雷克沙推出简洁纯白外观设计
-
韩国媒体率先报道:三星电子236层NAND闪存预计年内开始生产 市场竞争更激烈
-
新科技!苹果正在积极研发某种形式的AR/VR头显或智能眼镜
-
谷歌测试开展新功能 向用户展示哪些云流媒体服务拥有特定的视频游戏
-
支付宝积极响应国家为小微降费的政策号召 一年降费让利近80亿
-
京东汽车就与浦林成山旗下新能源车轮胎品牌浦林达成战略合作 助力轮胎“电动化转型”
-
苹果新专利公布:暗示未来 iPhone手机或许有陶瓷材质版
-
盖茨和韩国能源供应商SK共同牵头 其中SK投资2.5亿美元
-
海底捞早已经捞不动了 据统计上半年最高亏损达2.97亿
热文
-
就市论市|管涛:一揽子稳增长政策已在路上 更强调针对性组合性
-
披荆斩棘徐良复制美依礼芽剧本,林志颖没进前十,节目组又看走眼
-
亿咖通:李书福的“小灶台”
-
人性的扭曲还是道德的沦丧搞笑段子_人性的扭曲
-
芯片杀价重灾区的MCU:600亿A股龙头股价腰斩、中报业绩降近8成,“救心丸“车规级MCU本土替代进行时
-
福建首条全自动运行地铁线开通
-
国家发改委、国家粮储局助力388个脱贫县加强农副产品产销对接
-
统计局:1-7月份全国规模以上工业企业利润下降15.5% 降幅较1-6月份收窄1.3个百分点
-
房地产贷款风险几何?如何展望未来风险点?交行半年度业绩会回应市场热点
-
孕妇嗓子消炎最快方法_孕妇喉咙发炎了怎么办
-
美日勾结之下的核污水排海灾难
-
梦见买床是什么意思
-
聚焦 2023 成都车展:超豪华品牌紧跟“潮流”,电动化趋势明显?
-
“大海不是垃圾箱”——福岛民众怒斥政府言而无信
-
互联网大厂个人信息保护监督机构将有细化标准 或须六个月内完成组建
-
打开注册表编辑器的方法(怎样打开注册表编辑器)
-
华泰证券:看好未来市场情绪和景气度持续修复下的券商板块机遇
-
爱心茶摊滋养“有福之州”
-
广药集团携手中国农科院兰州牧药所布局动物保健赛道
-
半年报前瞻|工业包装纸Q2毛利下降 纸企提价困难增势减慢
-
国际医学:出售商洛医院的股权对公司提升盈利能力、加快发展节奏带来积极影响
-
曝那英抛售4.5亿豪宅,疑移民、财产转移国外,网友:那又鸟飞了
-
俄财长:俄罗斯2023年国内生产总值增长可达2.5%
-
2023成都车展|BMW iX1与BMW i7 M70L领衔:宝马5款新能源产品上市
-
乔帅:和塞尔维亚实际差距有点大 会以积极心态面对之后的比赛
-
头狼:用结果说话,油门踩到底干,完美的一周
-
菲・鲁恩(关于菲・鲁恩简述)
-
希腊野火肆虐有儿童遇难,多起疑为人为纵火
-
龙龙高铁福建段有新进展!
-
戴先生的最后一舞,还在继续!DK击败HLE,拿下S13世界赛门票
-
贺兰山脉 ,这个银川平原上的守护神
-
成都车展|携全性能家族霸屏,蓉城皮卡迷有福了
-
大韩航空:乘飞机先称体重
-
历史上死得最冤的名将,第四位是刘备手下,第一位人人都同情
-
周鸿祎:大模型解决了对自然语言的理解问题
-
中国-东北亚博览会 | 跟玛莎逛吉林:打卡展馆 体验“拉满”
-
Photoshop巧用滤镜制作魔幻背景特效,魔幻背景特效可以应用于各种设计项目,如海报、广告、网站等。
-
英媒:若日本进亚洲杯决赛,远藤航可能最多缺战10场俱乐部比赛
-
我乐家居(603326.SH):获得政府补助1557.85万元
-
李世民传(对于李世民传简单介绍)
-
首届金熊猫奖评选活动将于9月19日至20日在成都举行
-
柳工:公司生产的空压机,目前是用于矿山机械配套的移动式野外作业
-
乘联会:2023年7月乘用车市场产品竞争力指数为92.1
-
这味益气活血的中药,养颜祛斑有奇效
-
湖南大学是985还是211(211 156 194 132)
-
南航航班起飞前疑有空乘受伤?工作人员:客梯车撤离致人摔落
-
突破!人造太阳中国环流三号取得重大科研进展
-
南航空姐紧急备降 南航工作人员回应起飞前有空乘坠落 基本情况讲解
-
从北大毕业后,乒乓球奥运冠军丁宁有了新职
-
“开学季”全国铁路预计发送学生旅客680万人次