东吴证券:给予周大生买入评级
2023-08-28 07:28:35 来源: 证券之星
(相关资料图)
东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对周大生进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评:Q2归母净利润同比增长27%,拓店表现亮眼》,本报告对周大生给出买入评级,当前股价为15.69元。
周大生(002867)
2023年Q2归母净利润同比增长27%:2023年H1,公司实现收入80.74亿元,同比+58.4%,实现归母净利润7.4亿元,同比+26.5%,实现扣非归母净利润7.07亿元,同比+26.1%。单拆Q2,公司实现收入39.52亿元,同比+68.6%,实现归母净利润3.74亿元,同比+26.8%,实现扣非归母净利润3.51亿元,同比+25.6%。
2023年Q2费用率同比改善明显:2023年Q2,公司实现毛利率19.04%,同比下滑5.46pct,主要系黄金、镶嵌类产品销售结构变化所致。销售费用率5.37%,同比改善1.53pct,管理费用率0.58%,同比改善0.27pct。
黄金产品矩阵持续丰富完善,拉动收入高增:2023年H1,公司素金类产品实现收入67.3亿元,同比大增71.7%,占比83.4%,镶嵌类产品实现收入5.26亿元,同比+2.6%,占比6.5%,品牌使用费收入4.3亿元,同比+36.6%。2023年H1,周大生紧跟国潮文化和年轻人“悦己”需求的提升,构建了丰富的黄金产品矩阵,打造出独特而具有设计感的“国潮珠宝”,加大黄金产品的IP合作力度,新增了《莫奈》IP联名系列。
电商渠道收入高增,省代模式助力下快速拓店:分渠道看,2023年H1,公司自营门店收入8.28亿元,同比+46.0%,自营电商渠道收入11.55亿元,同比+91.3%,加盟业务收入59.8亿元,同比+57.2%。截至2023年6月底,公司门店总数达到4735家,上半年净增119家,其中加盟门店4453家,上半年净增86家,直营门店282家,上半年净增33家,省代模式助力下公司开店表现亮眼。
黄金消费维持高景气,店效提升明显:2023年H1,公司自营单店收入305.49万元,同比+26.6%,其中镶嵌收入22.11万元,同比-16.8%,黄金收入275.54万元,同比+32.95%。加盟单店平均收入136.29万元,同比+52.5%,其中镶嵌收入8.73万元,同比-6.8%,黄金收入115.47万元,同比+64.3%,黄金毛利5.64万元,同比+74.3%。2023年H1,黄金消费延续高景气,周大生通过区域展销模式提升供货效率,店效提升明显。
盈利预测与投资评级:周大生是我国头部的黄金珠宝品牌,省代模式助力下拓店速度加快,考虑黄金占比提升较快,镶嵌恢复还要时间,我们下调公司2023-25年归母净利润从14.7/17.55/20.2亿元至13.95/16.7/19.2亿元,最新股价对应2023-25年PE为12/10/9倍,维持“买入”评级。
风险提示:金价波动风险,开店不及预期,终端消费恢复不及预期等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券唐佳睿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.14%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.92亿,根据现价换算的预测PE为12.35。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级10家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为21.55。
标签:
为您推荐
精彩放送
热门文章
-
死亡换手率是不好的意思吗?换手率与量比的关系是什么?
-
股票除权除息后就是分红了吗?为什么要除权除息?
-
股票a杀指的是什么意思?股票的主力是指谁?
-
什么是分级基金怎样理解?分级基金有哪些代码?
-
加息对大宗商品是利好还是利空?加息与降息对经济的影响有哪些?
-
增发股票的意思怎么理解?股票非公开增发是什么意思?
-
什么是定期折算和不定期折算?不定期份额折算会亏损吗?
-
博弈是什么意思如何理解?博弈的通俗说法是什么?
-
格力是国企吗?董明珠是打工还是老板?董明珠哪里人?
-
指数基金和股票基金有什么区别?买基金买哪一种基金比较好?
-
6月30日晚市要闻 _焦点
-
今日播报!陆家嘴:拟以发行股份方式购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100%股权、东袤公司30%股权
精彩图片
-
成本大减!新一轮的旗舰大战也将在即将到来的9月正式拉开帷幕
-
博览会开幕 中国首款具有自主知识产权的国产通用型科学计算软件正式发布
-
技术下降!Intel独立显卡驱动一次评测就发现43个Bug
-
高性能的台式机彻底告别“光污染” 雷克沙推出简洁纯白外观设计
-
韩国媒体率先报道:三星电子236层NAND闪存预计年内开始生产 市场竞争更激烈
-
新科技!苹果正在积极研发某种形式的AR/VR头显或智能眼镜
-
谷歌测试开展新功能 向用户展示哪些云流媒体服务拥有特定的视频游戏
-
支付宝积极响应国家为小微降费的政策号召 一年降费让利近80亿
-
京东汽车就与浦林成山旗下新能源车轮胎品牌浦林达成战略合作 助力轮胎“电动化转型”
-
苹果新专利公布:暗示未来 iPhone手机或许有陶瓷材质版
-
盖茨和韩国能源供应商SK共同牵头 其中SK投资2.5亿美元
-
海底捞早已经捞不动了 据统计上半年最高亏损达2.97亿
热文
-
人性的扭曲还是道德的沦丧搞笑段子_人性的扭曲
-
芯片杀价重灾区的MCU:600亿A股龙头股价腰斩、中报业绩降近8成,“救心丸“车规级MCU本土替代进行时
-
福建首条全自动运行地铁线开通
-
国家发改委、国家粮储局助力388个脱贫县加强农副产品产销对接
-
统计局:1-7月份全国规模以上工业企业利润下降15.5% 降幅较1-6月份收窄1.3个百分点
-
房地产贷款风险几何?如何展望未来风险点?交行半年度业绩会回应市场热点
-
孕妇嗓子消炎最快方法_孕妇喉咙发炎了怎么办
-
美日勾结之下的核污水排海灾难
-
梦见买床是什么意思
-
聚焦 2023 成都车展:超豪华品牌紧跟“潮流”,电动化趋势明显?
-
“大海不是垃圾箱”——福岛民众怒斥政府言而无信
-
互联网大厂个人信息保护监督机构将有细化标准 或须六个月内完成组建
-
打开注册表编辑器的方法(怎样打开注册表编辑器)
-
华泰证券:看好未来市场情绪和景气度持续修复下的券商板块机遇
-
爱心茶摊滋养“有福之州”
-
广药集团携手中国农科院兰州牧药所布局动物保健赛道
-
半年报前瞻|工业包装纸Q2毛利下降 纸企提价困难增势减慢
-
国际医学:出售商洛医院的股权对公司提升盈利能力、加快发展节奏带来积极影响
-
曝那英抛售4.5亿豪宅,疑移民、财产转移国外,网友:那又鸟飞了
-
俄财长:俄罗斯2023年国内生产总值增长可达2.5%
-
2023成都车展|BMW iX1与BMW i7 M70L领衔:宝马5款新能源产品上市
-
乔帅:和塞尔维亚实际差距有点大 会以积极心态面对之后的比赛
-
头狼:用结果说话,油门踩到底干,完美的一周
-
菲・鲁恩(关于菲・鲁恩简述)
-
希腊野火肆虐有儿童遇难,多起疑为人为纵火
-
龙龙高铁福建段有新进展!
-
戴先生的最后一舞,还在继续!DK击败HLE,拿下S13世界赛门票
-
贺兰山脉 ,这个银川平原上的守护神
-
成都车展|携全性能家族霸屏,蓉城皮卡迷有福了
-
大韩航空:乘飞机先称体重
-
历史上死得最冤的名将,第四位是刘备手下,第一位人人都同情
-
周鸿祎:大模型解决了对自然语言的理解问题
-
中国-东北亚博览会 | 跟玛莎逛吉林:打卡展馆 体验“拉满”
-
Photoshop巧用滤镜制作魔幻背景特效,魔幻背景特效可以应用于各种设计项目,如海报、广告、网站等。
-
英媒:若日本进亚洲杯决赛,远藤航可能最多缺战10场俱乐部比赛
-
我乐家居(603326.SH):获得政府补助1557.85万元
-
李世民传(对于李世民传简单介绍)
-
首届金熊猫奖评选活动将于9月19日至20日在成都举行
-
柳工:公司生产的空压机,目前是用于矿山机械配套的移动式野外作业
-
乘联会:2023年7月乘用车市场产品竞争力指数为92.1
-
这味益气活血的中药,养颜祛斑有奇效
-
湖南大学是985还是211(211 156 194 132)
-
南航航班起飞前疑有空乘受伤?工作人员:客梯车撤离致人摔落
-
突破!人造太阳中国环流三号取得重大科研进展
-
南航空姐紧急备降 南航工作人员回应起飞前有空乘坠落 基本情况讲解
-
从北大毕业后,乒乓球奥运冠军丁宁有了新职
-
“开学季”全国铁路预计发送学生旅客680万人次
-
信用卡逾期半年会坐牢吗
-
拧紧责任链条 穷尽风险隐患
-
英国约2万名铁路员工举行罢工