证券法证券公司股权激励计划新进展 国泰君安：20亿回购、451人股权激励

对部分高管分工进行调整，对公司组织架构进行优化……进入4月以来，作为一线券商，国泰君安连续采取了多项改革动作，引发市场关注。如今，国泰君安又放出大招。

6月7日，国泰君安宣布将回购公司股份，数量在4450万股-8900万股之间，回购的价格不超过24.39元/股，回购资金总额为不超过21.7亿元。

值得注意的是，国泰君安此番回购股份意在作为公司限制性股票股权激励计划的股票来源。而其也由此成为新证券法修订施行后，行业首家推出股权激励计划的券商。

不超过21.7亿元

国泰君安大手笔回购公司股份

6月7日，国泰君安发布关于回购A股股份方案称，公司拟回购股份，数量下限为4450万股，即不低于公司当前总股本的0.5%;上限为8900万股，即不超过公司当前总股本的1%，且上限未超出下限的1倍。

据了解，国泰君安本次回购股份使用公司自有资金，回购股份的种类为公司发行的A股股票，拟通过上交所以集中竞价的方式进行，回购的价格不超过24.39元/股，即不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司A股股票交易均价的150%。回购资金总额为不超过21.7亿元，期限为自董事会审议通过回购A股股份方案之日起不超过12个月。

国泰君安在公告里表示，本次回购有利于进一步完善公司法人治理结构，实现对核心团队的长期激励与约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益与公司长远发展更紧密地结合，防止人才流失，实现企业可持续发展。

意在股权激励首次涉及451人

值得注意的是，国泰君安此次实施股份回购意在实施限制性股票股权激励计划。

根据方案，此次计划首次授予的激励对象为公司执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员，共计451人，占公司截至2019年12月31日在册员工总人数的2.96%。所有激励对象均在公司或境内全资子公司、分公司任职，已与公司或境内全资子公司签署劳动合同、领取薪酬。本计划首次授予的A股限制性股票授予价格为8.03元/股。

不过，不在这451人之列的员工也还有机会，还有预留激励对象。

据了解，预留激励对象由董事会在此次计划经股东大会审议后12个月内参照首次授予的激励对象的标准确定。预留权益用于授予未来一年内从内部提拔或外部引进的与首次授予的激励对象相同职级人员，不得用于已参与首次授予的激励对象。

此外，预留权益的授予对象未能在本计划经股东大会审议通过后12个月内确定的，预留权益失效，公司回购专用证券账户中的对应股票予以注销。

值得注意的是，此次分配体现岗位价值差异，向前台业务部门倾斜。从国泰君安公布的限制性股票分配情况来看，高管中，公司副董事长王松，副总裁朱健、蒋忆明、龚德雄以及公司董秘喻健、合规总监张志红，财务总监、首席风险官谢乐斌均获授限制性股票，数量从72.2万股-59.5万股不等。此外，其他443名核心骨干合计共获授7648.6万股股票，预留股份为740.7万股。

根据方案，此次计划拟向激励对象授予不超过8900万股A股限制性股票，约占本计划公布时公司股本总额的1.00%。其中首次授予不超过8159.3万股，约占本计划公布时公司股本总额的0.92%;预留授予不超过740.7万股，约占本计划公布时公司股本总额的0.08%，约占本次拟授予限制性股票总量的8.32%。

值得注意的是，国泰君安也由此成为新证券法修订施行后，行业首家推出股权激励计划的券商。

2020年3月1日施行的新修订的《证券法》第四十条规定，实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。

不仅如此，作为上海企业，此次国泰君安实施股权激励也是在上海地方国企探索股权激励的先行先试。上海市人民政府于2019年发布《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》，该方案在健全长效激励约束机制条款中明确指出：“遵循中央关于完善国有金融资本管理指导意见的精神，在上海地方国有金融上市公司探索股权激励试点”。

解除限售需满足这几大条件

金融科技创新投入和综合风控指标被列入

此次授予的限制性股票是自相应授予登记完成之日起满24个月后，并满足约定解除限售条件后方可开始分3年解除限售，每年解除限售比例分别为33%、33%和34%。

那么，解除限售的条件有哪些?我们来看看。

1在证券公司分类结果达到A类A级或以上且未发生重大违法违规事件的前提下，2021年度归母净利润在对标公司中排名前4;加权平均净资产收益率在对标公司中排名较2019年度提升1位;金融科技创新投入不低于6.05%;

22022年度归母净利润在对标公司中排名前3，加权平均净资产收益率在对标公司中排名较2019年度提升2位，金融科技创新投入不低于6.1%;

32023年度归母净利润在对标公司中排名前3，加权平均净资产收益率在对标公司中排名较2019年度提升2位，金融科技创新投入不低于6.15%。

在这个“三年规划”中，金融科技创新投入和综合风控指标被提到重要位置。其中，金融科技创新投入作为限制性股票解锁的公司业绩考核指标，有业内人士指出，这凸显了国泰君安重视金融科技在经营管理中的赋能和引领作用。

不仅如此，综合风控指标被设定为门槛指标。若国泰君安该项指标未达成“证券公司分类结果不低于A类A级且未发生重大违法违规事件”这一门槛值，则对应批次的限制性股票不得解锁，也体现了国泰君安重视合规风控的经营理念。

券业积极探索股权激励

近年来，券商也频频探索股权激励，早一点的如中信证券、招商证券等，近一点的也有华泰证券、东方证券等。

以今年来说，5月25日晚间，东方证券发布关于筹划H股员工持股计划的提示性公告，拟面向与公司或下属全资子公司签订正式劳动合同的董事、监事、高级管理人员及其他员工，推出预计不超过总股本2%的H股员工持股计划，总金额折合人民币达4.81亿元。

不止东方证券，4月3日晚间，华创阳安更新了股份回购计划进展，截至2020年3月31日，该公司通过集中竞价累计回购股份1361.09万股，占公司总股本的比例为0.78%，支付的资金总额为1.62亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。而根据华创阳安此前发布的回购方案，该公司拟以不超过15.26元/股的价格，使用2.5亿元至5亿元资金回购公司股份，用于员工持股计划。目前回购金额已超过计划回购规模下限的一半。

此外，今年3月30日，华泰证券也推出回购方案，意在股权激励，不过并没有具体的方案，公司在公告里表示，拟以不超过28.81元/股的价格，在董事会审议通过回购方案12个月之内，回购4538.33万股至9076.65万股A股股份，作为限制性股票股权激励计划的股票来源。此次回购将以自有资金进行，总额不超过26.15亿元。

在回购公告发布后仅过数日，华泰证券的股票回购计划正式启动。4月7日，华泰证券首次回购53.12万股A股股份，占公司总股本的比例为0.0059%，支付总金额为943.21万元。

事实上，对于券商的股权激励，监管层是非常支持的。早在去年8月，华东地区某证监局就向辖区券商下发《关于支持证券公司依法实施员工持股、股权激励计划的通知》，鼓励证券公司实施股权激励或者员工持股计划。

有业内人士指出，券商对人才和技术的依赖程度较高，实施股权激励非常有必要，不仅能稳定核心员工，对于券商长周期的业务，比如投行等，也是更有利的。(中国基金报记者章子林)

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