新高之后再新高！日股突破33500点，重新拾起“失落的三十年

2023-06-14 18:06:11 来源：格隆汇·港股那点事

再创牛市里程碑？日本股市正势如破竹，红红火火的大涨姿态几近疯狂。

(资料图片仅供参考)

今日，日经225指数再创佳绩突破33500点，这已经是连续4日上涨，续创1990年泡沫经济破灭后的新高；东证指数TOPIX涨1.31%报2294.53点。

年初以来，日经225指数一路上扬累计涨幅超27%，东证指数TOPIX累涨超23%。

再拉长时间纬度来看，过去十年日本股市涨幅超过150%。

这个“成绩”在全球主要国家股市的排名中也是名列前茅，仅次于印度、挪威、新西兰以及美国之后，属于表现优越的市场佼佼者。

回顾来看，自1989年12月29日创下了38915点的“战绩”后，此后的32年皆深陷于漫长的低谷期，直至2021年2月15日，日经225指数才突破了3万点。

年内会否突破35000点？

随着日经225指数站上33500点，再度续创1990年泡沫经济破灭后的新高(33665.52点)。有市场人士认为，日经225指数年内可能会突破35000点。

究其背后的原因，一方面，国际“热钱”的涌入和国家机构资金的避险需求，成为日本股市33年后再次起飞的重要推手。

日本财务省公布数据显示，海外资金自3月以来大量买入日本股票。截至5月的第4周，外国投资者已连续9周净买入日本股票，净买入金额合计达到7.4万亿日圆。

从交易时间分布来看，海外时间交易额对日股年内涨幅的贡献达70%，以美欧机构为主。

另一方面，在欧美银行破产事件、美国债务上限问题债务引发全球经济衰退风险之际，国际资金开始寻找更为安全的避风港；再加今年3月底东京证券交易所在制度层面积极推进上市公司估值预期改善的影响。

上述的这些因素，让沉寂了30余年之久的日本股市终于迎来高光时刻。

此外，冈三证券首席策略师松本史雄表示，除了美国高科技主导的趋势之外，日本国内出现众议院解散和大选等预期，也令股价上涨势头加强。

浙商证券宏观研究团队则表示，本轮日股上涨主要源于以外资为代表的资金流入推动的估值抬升。主要源于：一是避险需求吸引外资流入提振日元资产；二是日本宽松货币环境为机构融资购买股票提供沃土。此外，东京证券交易所发布相关文件也从制度层面推进估值预期改善。

展望未来，避险需求以及日本本土相对宽松的货币环境仍将驱动外资流入，日本股市的涨势可能依然具有延续性。

日本央行或按兵不动

值得关注的是，通货膨胀也是日本股市飙涨的因素之一。日本央行持续实施刺激措施以提振通胀，这也被认为对东京股市起到了提振作用。

本周五，日本央行将公布最新的利率决议。

市场多数预测，日本央行本周料将维持超宽松货币政策和对经济温和复苏的预测，因强劲的企业和家庭支出缓和了海外需求放缓带来的打击。

日本5月PPI环比收缩0.7%，超过0.2%的预期降幅，而机床订单大幅收缩22%。这些走弱的经济资料和通胀放缓，提高了人们对美联储采取更温和立场的预期上田和政策制定者，显示出对宽松货币政策的偏好。

WIRP表示，周五日本央行会议推出政策的可能性不到10%，到12月份的可能性增加到55%。

此前，日本央行行长植田和男也曾强调，央行决心维持超宽松的货币政策，以确保公司提高工资，从而抵消通胀上升给家庭带来的负担。

“距离可持续稳定地实现2%的通胀目标还有一段距离。因此，我们将耐心地维持宽松的货币政策。”

有市场人士认为，日本央行还可能发出通胀超出预期的信号，这将加大其在7月份季度评估中上调通胀预期的可能性。

"通胀确实在一定程度上超出了日本央行最初的预期，日本央行必须警惕通胀过度的风险，以及海外经济严重衰退打击日本经济的风险。”

至于通胀对日股的影响，Artemis Investment Management的全球股票主管Alex Stanić称：“通缩促使人们推迟支出、企业推迟投资，适度的通胀则相反。”

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