世界微速讯：巨量险资源源投向新能源企业 记者实地走访中国人寿绿色投资广西实践

湘、桂、粤三省交界的都庞、萌诸两岭余脉之间，四面环山、中间低落，喀斯特地貌特征明显。

“这里独特的地理位置给建设风光电站创造了条件。”手指远处一台台迎风伫立的风电机组、一片片蔚为壮观的光伏方阵，中核汇能广西公司富川风光电站站长告诉《金融时报》记者：“目前，我们这个站风电装机规模为89.5兆瓦，光伏装机规模为60兆瓦。所有场站加在一起，一年的上网电量约6.3亿度，目前已累计向社会提供清洁电力超过28亿度。”

当前，我国经济社会发展全面绿色转型的步伐不断加快，源源不断的金融“活水”加速流向“绿水青山”，保险资金是其中的一支重要力量。以中国人寿为例，截至2023年一季度末，其绿色投资存量规模超4600亿元，其中就包括战略增资中核汇能有限公司（以下简称“中核汇能”）。此次记者走访的富川风光电站，也是中核汇能在广西的核心新能源项目之一。

(资料图)

蓝天下，绿野间，随风缓慢摆动的风电机组叶片，为经济社会发展持续输送着清洁电力。在这背后，以中国人寿为代表的保险资金正在为绿色发展不断增添金融动能。

险资助解企业发展资金难题

记者实地探访的富川风光电站，是中核汇能广西公司的第一家综合性风光电站。

作为中核集团旗下最核心的非核清洁能源平台，目前，中核汇能在甘肃、山东等多地拥有大型风电项目，并拥有“山地光伏”“农光互补”等多类型光伏电站。2022年，其上网电量137.54亿度，相当于减少二氧化碳排放量1045万吨。

2021年，中核汇能启动了引战工作，通过交易所公开挂牌的方式引入保险、产业等战略投资者。2022年，中国人寿所属资产公司发起设立的“中国人寿—中核1号股权投资计划”顺利完成募集发行，以20.53亿元战略增资中核汇能，成为后者的第一大战略投资者和第二大股东。

与庞然而立的身形相符，风电机组的建设同样需要投入巨量的资金。“在实现‘双碳’目标背景下，新能源企业需要大量的权益资金来作为资本金推动自身发展，在这个过程中对大体量、长期限资金的需求是非常迫切的。”中国人寿资产公司创新投资事业部李清龙在接受《金融时报》记者采访时表示，“以中核汇能为例，企业需要发展，但同时资产负债率水平需要满足有关部门划定的要求，仅靠企业自身运营产生的收益难以匹配未来发展新能源的需求。在保险资金进入后，企业就能够将保险资金作为30%的权益资金来新建项目或者利用保险资金去并购项目。这样，发展过程中的权益资金需求就能够得到有效解决。”

中核汇能总会计师杜纯勤表示，成功引入中国人寿资产公司在内的战略投资者，对公司的长远发展具有多重意义。“一方面，引战成功增强了中核汇能的资本实力，为新能源项目建设提供了有力的保障。增资将为风电、光伏等新能源的开发建设，以及氢能、储能、充电桩等新业态、新模式的开拓，提供强有力的资金支持，助力公司打造风、光、热、氢、储、充综合清洁能源产业集群。另一方面，还将推动资源共享，在新能源资源协同、电力市场开拓、投融资支持、金融服务等方面深化合作。”

绿色投资实践逐渐走向深入

“这是自2020年5月中国人寿与中核集团签署战略合作协议以来的首个未上市股权合作项目，募集资金将主要用于中核汇能光伏、风电等新能源发电项目的开发、建设以及储能新业务开拓、补充流动资金等，标志着中国人寿资产公司在奋力书写‘美丽中国’绿色答卷的征程中，用实际行动落实国家‘双碳’战略，优化保险资金运营模式，争当绿色低碳发展赛道上的领跑者。”中国人寿资产公司总裁助理刘凡说。

截至今年一季度末，中国人寿资产公司绿色投资规模近3700亿元。“近年来，我们把握先机、积极布局，推动落地了一批兼具生态效益和投资回报的优质项目。”刘凡介绍，“截至2023年一季度末，公司存量股权投资绿色项目已超30个，投资领域涉及水电、风电、核电、光伏、垃圾发电、传统能源节能改造、轨道交通等方面，在绿色投资领域的广度和深度均处于行业领先水平。”

例如，2022年，由中国人寿资产公司担任受托人投资的总规模100亿元的新能源股权投资资金用于支持中车集团，主要投资于后者的风电、光伏能清洁能源项目。同样是在去年，由中国人寿资产公司发起设立、受托管理的中国人寿-电投清洁能源股权投资计划（二期）、（三期），面向第三方保险公司完成全额募集和全部28.4亿元资金划款。

李清龙表示：“在推进实现‘双碳’目标的背景下，保险资金是长期价值投资的典型资金。从投资手段上来看，举例来说，非标的债权可以更多地去关注新能源的生产端、运营端等一些基础设施；股权投资可以更多地聚焦新能源发电，如风、光等发电企业和消费端的新能源车企；传统的固收则可以加大对绿色债券的投资力度。”

数据显示，截至今年一季度末，中国人寿资产公司绿色投资中，绿色债券超2400亿元，绿色另类项目超1000亿元，对绿色企业股票持仓超160亿元。

“与其他资金相比较，保险资金的突出特点就在于是一个长期的资本、耐心的资本，更有利于发挥逆周期的调节作用，熨平经济波动对企业的影响，克服资金顺周期的行为。特别是在绿色投资项目上，我们所聚焦的这些绿色能源、基础设施等，都需要大规模的、稳定的长期资金来进行长周期的资金支持。在这一长期投资过程中，保险资金逐步形成了价值发现能力、专业的投资能力和风控能力，在服务绿色发展上的优势进一步凸显。”李清龙说。

助力补齐绿色发展资金缺口

助力实现碳达峰碳中和，各地推进高质量发展“绿”意盎然。记者此次来到的广西，作为国家“西电东送”“南气北输”的重要通道，也是开发核电、海上风电、抽水蓄能、生物质能、陆上风电、光伏发电等清洁能源的有利地区。

《金融时报》记者注意到，《广西能源发展“十四五”规划》就提出，“十四五”期间，全区新增陆上风电并网装机不低于1500万千瓦，新增光伏发电并网装机不低于1300万千瓦。

但绿色发展对资金的渴求同样十分强烈。依据国家发改委价格监测中心相关研究，我国实现2030年碳达峰目标，每年的资金需求规模约为3.1万亿元至3.6万亿元，2060年前实现碳中和目标，则需要在新能源发电、先进储能、绿色零碳建筑等领域新增投资超139万亿元。但从2021年的数据来看，目前，该领域每年资金供给规模仅5256亿元，巨大的资金缺口由此可见一斑。

中国保险行业协会此前公布的数据显示，保险资金运用于绿色投资的存量从2018年的3954亿元增加至2020年的5615亿元，年均增长19.17%，同时保险资金向绿色投资领域的倾斜力度逐步加大，对绿色产业、绿色技术的资金扶持力度也在进一步提升。

伴随着业内实践逐步深入，26万亿元保险资金在金融支持绿色发展过程中有望担当起更多责任。银保监会近日公布的数据显示，截至2022年末，保险资金投向碳中和、碳达峰等绿色产业已超过1万亿元。

“保险资金的特点之一就是规模大，以中国人寿资产公司来说，每年需要配置的资产规模约6000亿元至7000亿元，在市场上是一个大体量的资金。同时，保险资金的周期很长，寿险的负债周期差不多在10到15年；与其他一些追求高回报、高风险的交易型资金相比，保险资金风险偏好比较低。此外，保险资金虽然周期很长，但非常在乎期间收益。保险资金的这些特征决定了它在市场上可以利用这些特性，作为市场的‘稳定器’和‘压舱石’来进行逆向的长周期投资。”刘凡说。

记者还注意到，随着投资实践的不断成熟，保险资金在绿色投资领域的探索更加着力实现兼顾生态价值与投资回报。

刘凡表示：“中国人寿资产公司在绿色投资方面很重要的一个模式就是精选合作伙伴。作为财务投资人，对产业方面的风险识别能力、控制能力以及风险发生后的处置能力，并非保险资金所擅长。而通过在业内精选交易对手，例如中核汇能所在的中核集团，就可以发挥对方熟悉产业经营风险、了解如何管控规避风险及处置风险的优势。”

险资加码绿色投资未来可期

近年来，绿色金融发展不断迎来政策利好。2022年6月，银保监会出台《银行业保险业绿色金融指引》，要求银行保险机构应当完整、准确、全面贯彻新发展理念，从战略高度推进绿色金融，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，防范环境、社会和治理风险，提升自身的环境、社会和治理表现，促进经济社会发展全面绿色转型。

此外，记者还注意到，在行业层面，保险业协会积极推进绿色保险行业自律和研究工作，发布《绿色保险分类指引（征求意见稿）》等绿色保险自律文件，并发布了《发电企业（包括燃煤发电、水力发电、海上风电、陆上风电和光伏发电）保险风险评估工作指引》等重点研究成果，为国家能源安全新战略和电力行业“双碳”目标达成保驾护航。

展望未来，业内人士对保险资金积极开展绿色投资充满信心。

“一方面，目前绿色金融主要还是以绿色信贷为主，但整个绿色金融中的直接融资占比一定会是趋势性提升的。无论是新能源生产相关的基建，还是一些重大技术改造项目，可能更适合以直接融资或者股权融资的方式开展。另一方面，包括统计指标体系、核算体系、信披体系、评价体系在内的绿色金融基础设施建设也在加快推进。生态的不断完善，将极大提升保险资金配置的精准度和配置效率。” 中国人寿资产公司办公室副主任王宇龙说。

值得关注的是，在下一阶段的绿色投资实践中，保险资金还将积极推动乡村的“绿水青山”转化为“金山银山”，为全面推进乡村振兴提供巨大推动力。

近日，中国人寿美丽乡村（丹江口）产业基金完成对陕西省延长县郭旗村、甘肃省高台县高崖子滩、吉林省前郭县东三家子乡3个乡村的光伏产业项目投资工作，总投资规模达7800万元。

以其中的前郭县东三家子乡牧光互补项目为例，据了解，该项目所在的前郭县东三家子乡，是吉林省“百村引领、千村示范”示范村。该项目依托当地牧区而建，站场区域面向周围牧民免费开放，形成“上能发电、下能养殖”的牧光互补模式，在发展农村可再生能源的同时，实现了土地的立体化增值利用，以光伏发电助力牧业发展，助力全面推进乡村振兴。

“通过产业发展来巩固扶贫成果，绿色投资可以发挥重要作用。因为自身的脆弱性，保险资金非常关注产业的稳定性。无论是风电还是光伏，都有着非常好的现金流情况，我们在这些地区投资的清洁能源项目也很好地带动了当地群众实现增收，发挥了比较好的作用。”中国人寿资产公司副总裁赵峻表示。

（文章来源：金融时报）

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