爱旭股份募资25亿短债仍激增1.6倍偿债能力已不足

2021-05-10 16:23:55 来源：长江商报

光伏行业扩产潮涌，爱旭股份(600732.SH)也豪气冲天，宣布超400亿元扩产，但被指画饼。

爱旭股份的前身是地产企业上海新梅，2019年完成借壳上市，变身为光伏企业。爱旭股份称，其专注于高端太阳能电池的研发、生产与销售，是全球太阳能电池的主要供应商。

太阳能电池制造业是技术密集型产业，技术创新、产品升级、产能迭代，是保持竞争优势的法宝。基于这一逻辑，爱旭股份积极扩产，不过，其扩产的力度有些疯狂。

上月底，爱旭股份宣布，拟在珠海建设年产26GW 新型高效太阳能电池项目，总投资约为180亿元。

去年8月，爱旭股份也曾宣布，拟在浙江义乌建设年产36GW高效太阳能电池项目，总投资约200亿元。目前，该项目尚处于前期筹备阶段。

长江商报记者梳理发现，包括天津项目等，不到一年时间，爱旭股份宣布的项目投资金额合计超过400亿元。

市场质疑，爱旭股份是否有能力顺利推进建设，是否在画饼?

年报显示，截至2020年底，爱旭股份总资产为127亿元，公司账面货币资金只有12.55亿元，而短期债务19.23亿元，同比增长1.64倍，偿债能力已经不足。去年，公司已经通过定增募资25亿元。

超400亿激进扩产

爱旭股份抛出了一份又一份令人吃惊的扩产计划。

今年4月23日晚，爱旭股份披露，公司拟与珠海市人民政府(简称“珠海市政府”)签订《关于爱旭太阳能电池项目的投资框架协议》，计划在珠海市斗门区投资建设年产26GW 新型高效太阳能电池项目。

爱旭股份称，当前，光伏行业的技术进步推动了能源结构的转变和光伏平价上网的进程，光伏产品迭代速度不断加快，市场对高效太阳能电池需求日益增加。为进一步扩大公司在高效太阳能电池产业的领先优势，加快公司新型电池研发成果的量产转化，推动光伏度电成本跳跃式下降，满足市场对高效太阳能电池产品的旺盛需求，公司决定在珠海实施上述项目建设。该项目议案已经董事会审议通过。

根据公告，该项目总投资额预计为180 亿元(含流动资金)，建设周期预计为 5 年，将采取分期投资方式实施。公司称，其将充分利用在技术、成本、管理等方面积累的成功经验，努力建成引领下一代电池技术方向的数字化、智能化电池生产基地。根据公司安排，一期项目为年产6.5GW 新世代高效晶硅太阳能电池建设项目，投资金额为 54 亿元(含流动资金)。公司拟在珠海设立珠海爱旭，负责建设运营。

一次宣布高达180亿元的投资项目，爱旭股份有能力推进落实吗?

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