每日热门:外资热议中国经济复苏 将从这些方面寻找超额收益
2023-05-06 21:16:46 来源: 第一财经
近半年来,中国重新开放,经济逐步复苏,A股市场震荡上扬。2023年,国际资管巨头进军中国公募市场的步伐也加速。那么,站在当前的时间点,外资如何看待中国的经济复苏和投资机会?
5月6日,在第一财经20周年系列活动之第一财经价值投资论坛上,贝莱德基金副总经理、首席投资官陆文杰认为,讨论经济或者市场的重点在于现在国内外所处的政策周期不一样,美国、欧洲疫情之后要做的事情是收缩政策,因为疫情期间给了太大的经济刺激;中国现在正好是要加大刺激政策,顺周期扩大内需。处于不一样的政策周期,对市场影响也不一样。
瀚亚投资上海研究主管翁睛晶也称,中国这次复苏和海外不一样,呈现出的是目前阶段疫后修复的特征,GDP主要以服务业拉动为主,在进口需求上偏弱,下半年会看到一些变化。反而是中国对外的出口超预期,但总体中国对亚洲经济的溢出作用会在下半年,或者明年随着全球经济的共振可以看到更多的影响。
(资料图片)
“中国经济的复苏是非常典型的,按照自身内在的力量走出疫情,需要一步步来。首先需要稳经济、稳就业,让消费者增强对未来收入增长的信心,这样会进一步释放消费,进一步做大做强内循环。”联博中国投资总监朱良称。
近年来资本市场关注的一个较热的话题是中国的供应链会否被亚洲其他供应链所取代?
“资本市场的担忧会相对线性,但真实世界的发展是非线性的。确实有一些低附加值的加工业、制造业流向了劳动密集型产业,流向了东南亚。但同时我们也开始向东南亚输出一些偏高附加值的技术、产品和服务。其实我们和他们之间的供应链有一些互补。”施罗德基金管理(中国)有限公司首席投资官安昀分析称。
从A股市场的投资机会来看,今年上半年,“中特估”行情火热。那么外资怎么看“中特估”?
“‘中特估’是我们非常关注的投资方向。”陆文杰认为,一方面“中特估”某种程度上是投资体系的纠偏。经统计分析,以沪深300作为对比,A股市场上所有的主动基金都偏向成长,较少配置价值股。虽然价值股增长可能没有那么快,但经营稳健、分红、现金流较好,所以会出现风格上的纠偏。另一方面,“中特估”现象告诉大家,逆周期的力量是有用的,经济刚起来之时,较多国有企业投资比较积极,这轮投资正好在相对低点的位置,能够提高投资回报率。
站在当前的时点,外资又将如何在中国寻找Alpha收益(α)?
“我们发现A股不是价值投资的荒漠,而是价值投资的富矿。我们不会因为短期的现象改变自己的方法论和投资理念,我们一直延用的是量化+基本面的方法。”朱良称,作为买方来说,对手的情绪就是他们的机会,所以他们会通过一些量化策略来捕捉这些情绪,变现这些情绪,成为Alpha收益,来平滑价值投资策略的收益率曲线。
安昀也分享经验称,从自上而下的角度看,中国从中等收入国家向高收入国家跨越的大背景下,从长期来看有两个趋势是中国经济本身的α所在,即:产业升级、消费升级,这两块非常值得深耕;从自下而上的角度来看,能够在波动中逆势地扩张份额的公司较为真实,未来这些企业会有较大的成长,将会密切跟踪并有一些储备。
就具体的策略而言,翁晴晶称,就今年上半年的主题而言,像AI、“中特估”对外资来说确实不是那么友好的风格,所以也一直在思考下半年怎么获取α。
“一是重视变化,短期长期相结合。因为今年是开放的一年,实体经济真实变化的趋势和我们去年底预测的会有差别,今年尤其要关注预期和实际兑现的偏差,把短期的现象和长期的相结合。还要屏蔽自己框架以外的噪音,这是下半年要抓取α的点。”翁晴晶同时称。
如果往前看,投资者应该注意哪些风险?“站在今天这个时点,我觉得今年总体上不论是经济,还是股市,向上的机会远大于向下的风险。”翁晴晶说。
她同时提示称,需要关注两大风险点:一是海外方面,美联储加息的政策,包括美国的经济是什么样的变化?包括美国市场中小银行的风险问题等。如果未来有一些风险发酵,会怎么影响国内?二是地产复苏弱于预期,怎么防止地产过热,同时能够为经济提供底部的支撑,这也是很重要的点。
(文章来源:第一财经)
标签:
为您推荐
精彩放送
热门文章
-
东方财富:已经陆续研发了多个人工智能相关项目
-
一季度海洋新兴产业呈现较快增长态势
-
雅创电子:公司自研IC业务仍在快速增长 _环球热文
-
云图控股:原材料价格波动对复合肥成本影响较大
-
世界简讯:广西:柳州北部、梧州南部发生山洪灾害可能性很大
-
我国首条中低速磁浮盾构隧道贯通 -焦点消息
-
腾讯游戏年度发布会将于5月15日举办
-
报道:昆仑万维旗下Opera推出全新适配AI的浏览器Opera One
-
环球观焦点:上海票交所:1月1日至4月30日发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为1629家
-
交通运输部印发2023年立法计划
-
中国石化牵头成立氢能产业链建设专家咨询委员会
-
芒果超媒:尝试将各类新型人工智能技术与芒果头部内容进行有机结合 |世界热推荐
精彩图片
-
成本大减!新一轮的旗舰大战也将在即将到来的9月正式拉开帷幕
-
博览会开幕 中国首款具有自主知识产权的国产通用型科学计算软件正式发布
-
技术下降!Intel独立显卡驱动一次评测就发现43个Bug
-
高性能的台式机彻底告别“光污染” 雷克沙推出简洁纯白外观设计
-
韩国媒体率先报道:三星电子236层NAND闪存预计年内开始生产 市场竞争更激烈
-
新科技!苹果正在积极研发某种形式的AR/VR头显或智能眼镜
-
谷歌测试开展新功能 向用户展示哪些云流媒体服务拥有特定的视频游戏
-
支付宝积极响应国家为小微降费的政策号召 一年降费让利近80亿
-
京东汽车就与浦林成山旗下新能源车轮胎品牌浦林达成战略合作 助力轮胎“电动化转型”
-
苹果新专利公布:暗示未来 iPhone手机或许有陶瓷材质版
-
盖茨和韩国能源供应商SK共同牵头 其中SK投资2.5亿美元
-
海底捞早已经捞不动了 据统计上半年最高亏损达2.97亿
热文
-
环球要闻:平安银行申请限制贾跃亭高消费
-
热推荐:今日新聘基金经理7人,离任2人
-
自然资源部:一季度海运进出口总额同比增长6.5% |全球即时看
-
中国工程院院士高文:鹏城云脑三期预计2025年底前建成 可提供预训练大模型底座
-
当前聚焦:美媒:拜登政府就AI危险性发出警告 称监管权力有限
-
甘肃成县:微型农机成“新宠” 山区农户告别低效劳作
-
19家民营银行去年业绩扫描:4家资产超千亿 5家不良率低于1 视讯
-
沪深交易所正在研究中国版上市公司可持续发展信息披露指引
-
世界观天下!led灯带一米多少瓦用多少电_led灯带一米多少瓦
-
【速看料】中国造船业首笔超大型液氨运输船订单签署
-
美研究:美国宾州非裔女孩因种族等因素面临教育不平等问题 全球速读
-
南财研选快讯|中信证券:宏观环境基调未变,资产定价逻辑延续 _天天热点
-
易华录:目前在全国已落地数据湖32个
-
世界微资讯!概伦电子1亿元在京新设子公司 经营范围含集成电路设计
-
天风证券给予志邦家居买入评级 动态焦点
-
未来商业-物流产业市值榜第25期 | 4月“年报季”仅6家市值上浮、安能物流领涨;达达等8家跌超10%_每日资讯
-
天天观察:探寻消费市场“增长密码”:新场景新需求新理念点燃引擎
-
最资讯丨中行黄石阳新支行成功堵截一起电信诈骗
-
中国国际经济交流中心副理事长朱民:全球金融风险正在上升
-
珠海华润银行公开招聘总行行长 世界微头条
-
63岁乡邮员,在岗40年没有养老金,如何来解决乡邮员的困境?
-
华兰生物:截止4月底,公司有17万余名投资者 热文
-
海关总署:进一步拓展吉林省内贸货物跨境运输业务范围_当前热点
-
全球观察:华东重机于徐州投资新设光能科技公司,注册资本5亿元
-
【独家】海通证券荀玉根:过去4个月,A股市场行业分化得确实有点过于大
-
海通证券荀玉根:全面注册制背景下,A股市场未来呈现的特点是个股和公司之间的分化会加大 -全球要闻
-
环球微动态丨卡拉格:杰拉德比兰帕德和斯科尔斯都强;弗格森和穆帅想签他
-
柳沁雯5.6黄金交易迎难而上,不畏艰险,划下完美句号
-
2023版“沪惠保”将于5月9日开售
-
第七届华南(虎门)国际电线电缆展览会9日在东莞开幕
-
美国政府拟出售委内瑞拉在美石油企业 委内瑞拉总统对此予以谴责
-
环球滚动:明阳智能于大庆投资设立新能源材料公司,注册资本5亿元
-
今日Shibor集体下跌
-
爱康科技:已初步具备0BB组件的量产能力 正进行产能爬坡调试 每日热门
-
世界新资讯:江西省启动防汛四级应急响应
-
11部门联合发文 千亿医美市场监管加强-快看
-
磁带怪兽时积沙怎么捕捉 天天即时看
-
君乐宝集团:以“党建红”引领企业“发展红”
-
天天观焦点:21CC肿瘤周|政策红利、临床优化助力肿瘤患者治疗“加速度”
-
提前预警立功了!今天早高峰有些没想到,晚高峰要注意
-
环球微资讯!中国移动与河南省政府签署战略合作协议
-
聚焦:华为:鲲鹏伙伴已经超4500家 超13500个解决方案通过认证
-
每日速看!广州:大力发展新能源汽车等战略性新兴产业
-
山西:到2025年底全省邮政快递网点禁止使用不可降解塑料包装袋 _每日视讯
-
HarmonyOS 4智能座舱来临!问界M5 OTA升级内容曝光
-
全球快资讯丨暴雨蓝色预警:7省区市将现大到暴雨 福建局地有大暴雨
-
全球微速讯:南网能源参设综合智慧能源科技公司,注册资本3亿元
-
央行今日进行20亿元7天期逆回购操作
-
第三届怀商大会举行 为高质量发展注入新动能|每日聚焦
-
当前信息:英国时隔70年再迎加冕典礼:英国王查尔斯三世今日加冕,1.1万警力护航