53家券商参与保荐232家创业板企业券业投行面临业务升级

2020-07-07 09:20:51 来源：证券日报

自创业板改革并试点注册制首批IPO受理企业名单出炉至今，已有半个月的时间，《证券日报》记者通过深交所官网统计，截至7月6日晚间，创业板注册制IPO受理企业已达到232家。

作为保荐机构，券商正在积极备战并参与到创业板注册制IPO申报当中。《证券日报》记者根据深交所官网梳理，目前已有53家券商参与到创业板改革并试点注册制下的IPO保荐项目中，这也意味着，在拥有保荐资格“牌照”的券商中，已有超过半数的保荐机构参与到创业板注册制IPO的申报工作中。从申报企业家数来看，中信建投证券暂列保荐服务家数榜首，中信证券、华泰联合证券和民生证券紧随其后。

业内人士普遍认为，创业板注册制改革将促进券商投行“马太效应”加剧，而中小券商投行业务竞争将更加激烈。从行业整体营收情况来看，业内人士预测，就创业板注册制改革而言，结合科创板的相关经验及测算数据，预计券商新增投行承销收入为42亿元至60亿元，加入保荐机构参与配售的投资收益、新股配售经纪佣金在内的营收将达到49.35亿元至70.50亿元。

中信建投保荐企业数量最多

7月6日，创业板注册制改革最新一批19家受理企业名单出炉。至此，创业板试点注册制受理企业合计232家。

据《证券日报》记者了解，这232家企业主要集中广东、浙江、江苏三个地区，分别有57家、36家、33家。行业分布方面，计算机、通信和其他电子设备制造业行业、专用设备制造业行业、软件和信息技术服务业、化学原料和化学制品制造业获受理企业的数量最多。

在这232家企业的创业板注册制IPO受理过程中，共涉及了53家保荐机构，目前我国拥有保荐资格“牌照”的券商共有93家，照此来看，已有超过半数的保荐机构已经参与到创业板注册制IPO的申报工作中。

中航证券分析师胡江分析认为：“创业板优化精简的上市与再融资制度，灵活的交易机制将利好券商的经纪、两融以及投行业务。”

从目前创业板注册制IPO受理企业的保荐情况来看，除了投行业务优势明显的头部券商积极参与外，中小券商参与的创业板注册制IPO保荐项目也不少，业务表现可圈可点。

具体来看，截至7月6日，中信建投保荐的企业数量最多，以20家企业拔得头筹，参与保荐的项目包括中星技术股份有限公司、深圳市博硕科技股份有限公司、北京弘成立业科技股份有限公司等。

中信证券位居第二，已保荐16家企业，华泰联合证券和民生证券并列第三，均有13个保荐项目。保荐项目在10家以上的券商还有国信证券、国金证券、国泰君安、海通证券、长江证券承销保荐。

东兴证券、安信证券、中原证券、中金公司、申万宏源承销保荐、招商证券、广发证券、东方证券承销保荐的保荐项目也位居前列。

创业板注册制改革为券商投行业务带来了新的业绩机会和增量。长城证券非银分析师刘文强预计，单就创业板注册制改革而言，在行业增量营收方面，结合科创板的相关经验及测算数据，预计行业新增投行承销收入为42亿元至60亿元，占2019年证券保荐承销营收比重为11.13%-15.90%，占行业营收比重为1.17%至1.66%;加入保荐机构参与配售的投资收益、新股配售经纪佣金在内的营收为49.35亿元至70.50亿元，占2019年行业营收比重为1.37%至1.96%。

开源证券非银金融行业首席分析师高超在接受《证券日报》记者采访时表示：“资本市场改革持续深化，在创业板注册制推进和提升市场活跃度等政策方面有望超预期。政策红利下，全年来看券商行业ROE有望延续上行趋势。”对于投行业务，天风证券认为，有核心竞争力的投行将在未来3年至5年迎来业绩快速增长期，投行业务将进入寡头竞争阶段。

券业投行面临业务升级

券商作为连接投资者和发行人纽带的中介角色，在创业板改革并试点注册制落地后，将面临怎样的业务能力考验，券商投行业务将如何升级，实现同业优势跃升?

东吴证券非银分析师胡翔表示，创业板注册制改革为证券行业提供了新的发展机遇，本次改革放宽涨跌幅比例，短期预计券商经纪业务将直接受益于市场活跃度提升。不过，注册制对券商的综合金融服务能力提出更高要求。目前来看，注册制下，龙头券商服务能力优势更为突出，对投行业务的利润增量贡献将更显著。

华泰证券首席金融行业分析师沈娟有着同样的看法，她认为，尤其是大型券商投行的发展，大型投行有望凭借综合优势构筑核心竞争实力，通过打造全生命周期、全产业链的大投行生态圈，促进行业马太效应加剧。

她具体说道：“市场制度改革将推动资本市场深化发展、激发企业金融需求背景下，投资银行加速探索‘以业务为导向’向‘以客户为导向’转型，协同各部门资源，打造以融资业务、财富管理及资产管理、产业资源整合为核心的‘大投行生态圈’，实现全产业链协同和价值延伸。”

而未来中小券商在创业板的竞争将加剧。从目前的保荐服务家数来看，中小投行的成绩可圈可点，机构普遍认为，改革下中小投行或可探索专业、特色的精品券商之路，可根据自身股东资源、特色业务等优势，制定精准品牌定位，争夺细分市场。(记者王思文)

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