上声电子拟科创板上市利润连降核心产品产销量持续下降

2020-06-22 09:39:06 来源：国际金融报

近期，苏州上声电子股份有限公司(下称“上声电子”)提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过4000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

《国际金融报》记者发现，上声电子利润连降，核心产品的产销量持续下降，却仍计划通过科创板募资进行扩产。

利润连降

据了解，上声电子致力于运用声学技术提升驾车体验，是一家汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力，产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及 AVAS(车辆声响警示系统)，能够为客户提供全面的产品解决方案。

2017年-2019年(下称“报告期”)，上声电子分别实现营业收入12.21亿元、12.38亿元。11.95亿元，净利润分别为2.32亿元、1.11亿元、0.78亿元。

可以看出，在上述时间段内，上声电子的营收出现波动，净利持续下降，相较2017年，其2019年净利润已下降了66.38%。

对此，上声电子表示，受全球经济增速放缓及汽车行业周期性波动的影响，全球汽车销量表现不佳，公司营业收入、营业利润等经营业绩出现一定程度的下滑。

需要指出的是，2020 年爆发的新冠疫情使全球汽车供应链遭受较大冲击，境外各大汽车制造商纷纷停工或削减产量，这或许将导致上声电子的利润再次下降。

对此，上声电子表示，若海外疫情中短期内仍无法得到有效控制、后续刺激政策不达预期或者出台刺激政策的地区有限，全球汽车复苏进度将进一步推后，下游需求减弱，公司的主营业务收入、营业利润等经营业绩面临下滑风险，可能出现发行当年营业利润下滑 50%甚至亏损的风险。

另外，在上声电子利润下降的时间段内，其有裁员(是裁员还是被动离职减少?)，这种方式是否减少了成本?

截至2017年末、2018年末、2019年末，上声电子的员工人数分别为2291人、2024人、1995人，员工人数在持续下降。

对此，一位业内人士向记者表示，一般情况下，企业可以通过裁员的方式去降低成本，以增加企业利润。

然而，记者统计发现，报告期内，上声电子的人工成本和工资及福利的金额分别为23484.41万元、25682.26万元、26486.82万元，呈现持续上升的趋势。

数据来源：IPO日报制作表

也就是说，虽然上声电子在裁员，但其员工的成本并没有下降，反而上升。

除了上述情况之外，上声电子有超过6成的收入来自境外。

报告期内，上声电子在境外产生的销售收入分别为75024.09万元、76255.08万元、75750.49万元，分别占当期营业收入的62.07%、63.41%、64.71%，其中在美洲产生的销售收入分别为38088.1万元、38818.27万元、40156.23万元，分别占当期营业收入的33.23%、32.28%、32.54%。

对此，上声电子表示，如果未来中美贸易谈判发生重大不利变化，美国政府加征的关税无法取消甚至有所增加，公司的美国客户可能会削减订单、要求公司降价或承担相应的税负成本，导致公司出口美国的收入和盈利水平下降，对公司经营业绩造成不利影响。

仍要扩产?

记者还发现，上声电子核心产品目前的产销状况不理想，但其却仍要通过募资扩产。

据了解，上声电子主要拥有车载扬声器、车载功放、AVAS三大产品，其中报告期内，上声电子车载扬声器产生的销售收入分别为12.03亿元、11.78亿元、11.43亿元，分别占当期主营业收入的99.56%、97.94%、97.64%，为其主要收入来源。

在上述时间段内，上声电子车载扬声器的产量分别为7076.85万只、6996.8万只、6457.56万只，销量分别为7045.3万只、6823.24万只、6609.91万只。

也就是说，在上述时间段内，上声电子车载扬声器的产量和销量均呈现持续下降的趋势。

然而，令人不解的是，此次上声电子IPO欲募集44666.65万元资金，其中24728.11万元用于扩产扬声器项目，占募集资金总额的55%，该项目完成后，上声电子将形成年产2500万只车载扬声器的生产能力。

那么，为何上声电子在车载扬声器产量和销量持续下降的情况下，还要大额募资扩产?(邓皓天)

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