一季度股市经历大起大落国联安红利混合业绩长期低迷

2020-04-28 15:45:13 来源：中国网财经

2020年公募基金一季报日前发布完毕，各类型基金持仓路线图也全部曝光。一季度股市经历大起大落，除医药、消费、农业等少数主题基金外，权益类基金业绩整体回调，但多数基金积极调仓，超七成权益类基金依然跑赢了业绩比较基准。

此外，还有少数基金受累于基金合同规定投资策略或基金经理操作失误，业绩大幅跑输业绩比较基准。国联安红利混合就是其中之一，该基金一季度前十大重仓股中有8只为券商股，此外还有一只地产股和一只银行股，一季度跑输业绩比较基准，在同类型基金中排名倒数。而该基金3年期业绩依然为负，份额持续缩水。

纸头皆挂券商股——国联安红利混合一季度大幅跑输业绩比较基准

受全球股市震荡影响，一季度权益类基金大面积亏损，混合型基金平均跌幅0.43%，但依然有超七成混合型基金跑赢业绩比较基准。

数据显示，截至4月26日，虽然业绩分化明显，但今年年初以来偏股混合型基金整体平均涨幅为4.28%，医药、消费、科技主题基金整体业绩领先。绩差基金方面，金融地产、沪港深相关主题偏股混合型基金业绩垫底。

数据显示，截至4月26日，国联安红利混合今年年初以来净值累计下跌15.50%，在偏股混合型基金中排名倒数第四，此外，该基金一季度净值累计下跌14.70%，大幅跑输业绩比较基准7.19%，而从其一季报持仓情况，可看出该基金业绩低迷原因。

据国联安红利混合2020年一季报显示，该基金前十大重仓股分别为广发证券、国泰君安、申万宏源、光大证券、华泰证券、中信证券、长江证券、阳光城、海通证券、中信银行，该基金一季度前十大重仓股中有8只为券商股，此外还有一只地产股和一只银行股。数据显示，其第一大重仓股广发证券占净值比为7.22%，其第十大重仓股占净值比也在5%以上。

另据数据显示，截至一季度末，该基金配置金融业占净值高达80.35%，配置房地产业占净值比11.82%。而不幸的是，截至4月26日，该基金前十大重仓股近三个月涨跌幅均为负数，且该基金重仓股全部为一季度表现较差的金融板块、地产板块个股。

据国联安红利混合2020年一季报行业及股票投资策略显示，该基金将个股选择做为投资重点，行业配置是在股票选择的基础之上形成，即在构建组合的过程中，会首先优选出具有较高分红预期的公司。

同花顺iFinD数据显示，截至4月中旬，已有22家上市券商披露了2019年年度利润分配方案，拟派现合计258.51亿元，规模已经超过2018年累计分红的255.43亿。而2019年度利润分配方案中，中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券的每股派息数额最多其中中信证券拟派发现金红利合计64.63亿元，计划分红总额最高。

但仅从分红金额看，截至目前，已有18家上市公司分红金额超过百亿元，10家超过200亿元。其中，中行、农行、工行、建行、交行和招行6家银行合计分红约3472亿元。另外，中国神华、中国平安、中国石化和中国人寿现金分红金额也超200亿元。

今年券商分红形势与往年不同，有券商选择了继续大额分红，而有些大型券商因扩大规模选择不分红。此外，从分红额度将，券商股分红明显逊于银行股。国联安红利混合如此密集重仓券商股，从结果来讲，并不理想。

此外，国联安红利混合资产配置策略显示，该基金属于混合型基金，在运作期间将分别从宏观经济情景、各类资产收益风险预期等方面进行深入分析，在股票与债券资产之间进行策略性资产配置，以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合，规避或控制市场风险，提高基金收益率。

如此密集重仓券商股，似乎与优化投资组合的策略并不相符。

另据数据显示，国联安红利混合过往持仓并非像今年一季度这般密集。2019年三季度时该基金前十大重仓股中不乏工行、建行、农行、中行的身影，但在去年四季度开始逐步退出该基金前十大重仓股。在2019年一季度时，该基金前十大重仓股中还有先导智能、格力电器、华友钴业、天齐锂业、东方财富、广联达等电子信息、家电、有色金属等板块个股。

过往业绩持续低迷

国联安红利混合也是一直老牌基金，该基金成立于2008年10月22日，成立至今已十余年，历任基金经理多达8位。其中郑青自2015年12月4日起管理该基金至今，徐俊自2019年6月24日起管理该基金至今。