圆通转债赎回or转股？阿里系选择全部转股合作加深

2020-03-18 10:07:38 来源：证券日报

赎回登记日即将到来之时，选择落袋为安还是做更长久的投资，菜鸟供应链选择了后者。

3月16日晚间，圆通速递股东菜鸟供应链及其一致行动人阿里创投发布简式权益变动报告，称基于对圆通速递未来发展前景及投资价值的认可，菜鸟供应链将其2018年受让并持有的2亿元“圆通转债”转为圆通速递股份。而此前，阿里创投持有圆通速递10.94%股份，系其重要的战略投资伙伴。本次转股后，阿里创投和菜鸟供应链合计持股比例上升至11.59%。

“选择转股，肯定是对公司的发展较为看好，同时也是对公司极大的支持。”有市场人士向《证券日报》记者解读道，“阿里系选择转股，不仅意味着增持，同时也减轻了公司的财务负担，毕竟不再需要真金白银去赎回，相当于减轻了公司的债务。”

阿里作为圆通速递坚实的长期战略合作伙伴，旗下企业菜鸟供应链及其关联企业已与圆通速递在快递物流服务、第三方末端物流服务及香港国际机场高端现代物流中心等多个方面开展了深度的合作。值得关注的是，菜鸟供应链及阿里创投在权益变动报告书中还表示，不排除未来12个月内根据情况增持圆通速递股份的可能。前述市场人士认为，某种程度上来讲，阿里系此次选择转股，也意味着双方的合作又加深了一步。

近年来，通过人员、业务架构的进一步梳理优化，圆通速递管理、成本、业务量三大维度均得到明显改善，业绩持续向好。圆通速递同日披露的一份权益变动公告还显示，基于快递行业持续快速发展的良好前景，秉持着共建、共享的原则，为进一步构建圆通网络生态命运共同体，共同分享行业及公司未来发展成果，喻会蛟、圆赞投资向圆通网络员工及相关方转让其持有的圆翔投资、圆欣投资、圆科投资、圆越投资全部权益。

东北证券日前在一份研报中表示，圆通速递作为快递行业头部企业，2019年业务量市占率达14%，位居行业第三，且今年公司管理、成本管控及业务量三方面改善明显，业绩回暖。随着基本面持续改善，公司有望迎来业绩及估值双升。

“因为多了可以转股的选择权，可转债的利率一般都比较低，条件合适的时候转股或是更划算的选择。”前述市场人士告诉《证券日报》记者，“按照披露的公告，3月20日是赎回登记日，公司的发展前景较为明朗，选择转股更能分享未来的发展红利，日期临近，或有更多持有人近期集中选择转股。”

公开披露信息显示，圆通转债于2019年5月27日开始转股，截至2019年年底，累计有约1.10亿元圆通转债转换为公司股份，因转股形成的股份数量约为1026.23万股。2019年11月20日，圆通转债全额支付了上一期利息。因前期触及“有条件赎回条款”约定，圆通速递选择对赎回登记日登记在册的“圆通转债”全部赎回，赎回价格为100.27元/张。(记者李勇)

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