年报季业绩“说话”：逾六成公司业绩增长 A股分红额将持续增长

来源： 证券日报

年报季，业绩对于上市公司的估值无疑最具“话语权”。

《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，截至3月16日，1887家上市公司披露了2019年业绩(116家发布年报，1771家发布业绩快报)，接近上市公司数量的一半。1887家公司合计实现营业收入11.14万亿元，同比增长15%;合计实现净利润1.13万亿元，同比增长19.41%。

其中，93家公司年报披露分红计划，焦点科技等3家已经实施了分红。今年3月1日正式实施的新《证券法》，对上市公司分红做出明确规定。业内人士认为，以后A股分红额将逐渐增长，上市公司分红也将合规化，而股息率也将成为投资者重要选股指标之一。此外，监管部门近日明确提出，“稳定资本市场财产性收入预期，完善分红激励制度”。

逾六成公司业绩增长

据记者梳理，已经披露业绩的上市公司中，1348家营业收入同比增长，占比为71.44%;1191家公司净利润同比增长，占比为63.12%，其中296上市公司业绩实现倍增。

目前，万集科技2019年净利润增长12539.86%，业绩增幅位居A股首位。据业绩快报，万集科技业绩大幅增长主要是受益于ETC的普及，公司ETC业务收入较上年同期大幅增长800%以上。

从行业来看(申万一级)，家用电器、电气设备和农林牧渔行业公司业绩增长显著。通信、有色金属和计算机业绩出现明显下降。

中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，根据目前已披露的上市公司去年业绩数据来看，首先，2019年A股公司年报营业收入、净利润等财务指标增速都有提升。营业收入和净利润增速，分别由2019年三季报的9%和7%升至15%和19%。其次，从行业上来看，家用电器、农林牧渔、传媒、电子等行业业绩提升明显，计算机、传媒、通信、半导体等估值较高，银行、农林牧渔等估值较低。

新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示，整体来看，2019年上市公司业绩表现较好，整体盈利能力较强，主要有以下几个原因：一是得益于过去几年供给侧结构性改革，行业集中度提升，上市公司市场占有率提高，从而提高了公司盈利能力;二是经过高效监管，上市公司在2019年完成了大额计提商誉及资产减值准备，公司轻装上阵，盈利出现了不同程度的增长;三是宏观政策面持续发力，为上市公司盈利能力提升奠定了良好的基本面基础。

“但是也要看到，部分影视、汽车等企业受产业链和消费需求的影响，业绩出现较大波动，投资者需要关注不同行业业绩对股价正面影响，减轻投资盲目性。”潘向东表示。

93家公司披露分红计划

据本报记者统计，截至3月16日，有93家公司年报披露分红计划，据最新股本计算，93家公司合计分红金额为456.76亿元。其中焦点科技、益生股份和海翔药业3家已经实施了分红，分红金额分别为1.76亿元、5.77亿元和4.67亿元。

从分红总金额来看，最高的是中国平安，公司拟每10股派13元(含税)，以当下总股本计算，合计分红金额高达237.64亿元。从每股股利来看，最高的是拉卡拉，拟每10股转增10股派20元(含税)。

近日，国家发改委等23部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》提出，稳定资本市场财产性收入预期，完善分红激励制度，坚决查处严重损害中小投资者分红派息权益的行为。

3月1日正式实施的新《证券法》亦对上市公司分红有所规定。即上市公司应当在章程中明确分配现金股利的具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权。上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。

“新《证券法》此条规定，主要想解决一些上市公司长期不分红、分红比例低等问题。”李湛表示。

“为了规范资本市场现金分红制度，保护长期投资者利益，培育资本市场长期投资理念，新《证券法》鼓励上市公司现金分红。”潘向东表示，这样有助于引导上市公司建立科学的利润分配管理机制，在不影响公司发展的同时，通过分红实实在在地回报股东。同时，设立现金分红的长期制度安排，也避免了A股“只送股不分红”的现象，使得资本市场成为投资者长期资产配置的场所，降低市场波动，促进市场健康发展。

李湛表示，在分红方面，上市公司需要注意几个问题：一是分红制度要充分听取中小股东意见和诉求。在公司章程中明确和完善现金分红具体安排和决策程序，避免出现损害中小投资者权益的问题。二是在具备现金分红条件的情况下，上市公司不应长期不分红或通过高送转等其他利润分配方式以代替现金分红。三是一些公司存在实际分红比例不符合公司章程分红比例规定，或者未达到监管相关法规规定的现象。李湛说：“这些问题都是监管机构不认可，上市公司需要自查整改的。”

A股分红额将持续增长

现金分红制度是资本市场的一项基础性制度。近年来，监管层采取多种措施，积极引导推动上市公司进行现金分红。证监会披露的数据显示，A股股息率从2014年的1.8%增加到2018年的2.4%，已经与美国标普500、道琼斯工业指数大体相当。

东方财富Choice数据统计显示，以分红实施日计算，2017年、2018年和2019年，上市公司合计分红金额分别为9755.15亿元、1.15万亿元和1.22万亿元，分别同比增长17.86%、17.81%和6.49%。

“对于投资者来说，分红是投资者从上市公司获取投资收益的重要途径，未来A股分红额将持续增长。”潘向东表示，一是上市公司持续的现金分红，表明上市公司未来盈利有良好的预期;二是有助于反映上市公司真实的经营状况，吸引更多长线投资者;三是为投资者制定相应的投资策略奠定了基础。

李湛表示，今后A股分红将呈现三大特征，首先，监管机构持续关注和监督上市公司现金分红情况，上市公司分红的信息披露标准、分红标准会越来越完善，合规要求越来越高。其次，在监管层积极鼓励现金分红的政策引导下，近几年A股上市公司的分红数量和分红率持续提升，未来这一趋势会持续。最后，从行业来看，银行一直是A股股息率最高的行业，汽车、地产、家电等行业的股息率也较高。股息率逐渐成为投资者关注的重要选股指标，高股息的股票组合长期也可以跑赢大盘。(吴晓璐)

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