市场动荡不休嘉实基金告诉你该如何收益

2021-04-02 18:11:13 来源：财讯网

自进入2021年后，A股市场动荡不休，今天，嘉实基金就来为投资者的情绪降温，告诉投资者在面对3400点后的市场投资者们该何去何从，如何在市场上寻找机遇，达成收益状态。

消费行业投资必备

嘉实基金研究部副总监、嘉实消费精选股票基金经理吴越表示：“消费行业将成为未来投资必备的核心资产。”从2016年、2017年以来，中国的权益市场已经进入到一轮相对长期、持续向上的趋势之中。未来将迎来一轮波澜壮阔的持续性长牛，而消费板块、消费龙头将成为这轮行情的核心驱动力。短期高估值，或者所谓的机构抱团的背景下，消费板块可能会出现一定程度上的波动，但是不会改变这一行业长期向上的趋势。

第一，消费行业主要有两大属性，也是最为重要的两大亮点：一是滚雪球；二是复利效应。并不是所有公司，买入持有就能够赚到复利，只有能够持续增长，且竞争壁垒、护城河能够随着时间推移而逐步增厚的公司才能穿越周期，持续获取资本回报。这也是消费行业龙头有可能会获取的滚雪球效应。

第二，消费类资产具备正向的时间价值，能够通过滚雪球帮助大家赚取复利。滚雪球是产生复利效应的基础，复利效应的底层资产，一定要能够自我迭代，能够穿越周期且战胜通胀，否则很难保值。而消费具备的复利效应又恰好与资本市场新阶段的环境所匹配，即在新的阶段，长期机构资金对短期回报率的要求比较低，更看重稳定、安全和复合回报。

以某全球乳制品龙头为例，即使该企业现在每年的增速不快，只有5-10个点，但是这家公司依然能够取得每年接近10%-15%的复合资本回报。而中国的乳制品龙头、空调龙头基本上每年的业绩增速还能保持在10%-15%，最好的甚至能做到20%-25%的水平。所以，从长期角度来看，我们相信中国的消费品龙头依然能够取得15%-25%的收益，且具有较高的稳定性、确定性。

科技成长方向稳定

嘉实基金研究部副总监、嘉实科技创新混和基金经理王贵重表示“三大需求支撑五大方向，用价值投资赚科技成长的钱。”人类有三个本质需求。第一是信息的需求，包括信息的计算、存储和传播；第二是能量的需求，人类的发展就是人类能够掌握的能量不断变大的过程；第三就是生命的需求，人作为一个物种，活的更久、活的更好一定是本质的需求。

这三大需求可以对应五大方向：半导体、云计算、互联网平台、创新药和新能源车。这是他长期看好的方向。看好的方向是2017年提出来的，中期维度，近3年，每一年其中都有表现特别好的方向。

立足当下看十年维度，科技股的投资有两大重要线索：一是广义的数字化，二是广义的国产化。

数字化又包含两条线索：第一，下一轮的科技周期已在酝酿，并在发展过程之中，其中有很多细分领域在不断智能化、AI化，同时有更多的互联化，因此下一轮科技周期是万物互联、万物智联的过程。第二，上一轮移动互联网红利还在持续。国产化、移动化、互联化再加上云化，四化共振。

对于国产化也有两个方向：首先是偏狭义的国产化。在半导体、重要材料设备等领域，国产替代在不断加速，这是十年维度的机会。其次是广义的国产化，中国的制造业、中国优秀企业如光伏、重型机械制造、新能源车等不断在国际市场获取份额，体现出很强的竞争力。

行情动荡把握机会

嘉实资源精选股票基金经理苏文杰：“震荡行情下把握确定性机会，看好顺周期板块表现。”牛年春节之后，A股经历大幅震荡调整，在此背景下，有色、金属、化工等顺周期板块，有望持续受益于全球经济复苏的高确定性和海外货币政策的宽松，顺周期品种仍处于布局窗口。

支撑周期性行业向好的逻辑一是疫情虽有反复，但是接种疫苗的国家逐渐增多，预计疫情逐渐得到控制；二是美国地产库存处于过去10年的最低位，存在补库存需求，便会拉动相关周期行业需求；三是全球制造业库存处于低位，也有较强的补库存需求。

顺周期板块可追踪PPI指数，PPI代表工业产成品的价格指数，随着PPI提升及维持高位，顺周期行业将呈现良好的盈利水平。

就投资板块来说，更看好化工、有色、建材、军工新材料、新能源等板块；从投资个股来说，很多优秀的周期成长企业成长性非常好，长期来看获得收益率也会很可观。

以上就是嘉实基金的精英们为投资者们带来的建议，能够很大程度上帮助投资者分析了解目前动荡的市场，只要把握住机会，就能在今年“牛”气冲天，大家无需恐慌。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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