天天通讯!华泰证券:预计2023年光伏玻璃行业竞争或将更趋激烈

来源: 证券时报·e公司

华泰证券研报指出,伴随硅料产能的逐步释放,近期光伏主材价格快速回落。我们预计光伏主材价格的回落有利于2023年装机需求延续较强增长,但对光伏玻璃行业而言,当前核心矛盾仍未缓解:由于22-23年更为快速的产能增长,我们预计2023年光伏玻璃行业的竞争或将更趋激烈。


(资料图)

研报原文

华泰|光伏玻璃:主材虽降价,矛盾仍待解

主材价格回落利于节后需求,但供给激增下竞争或更为激烈

伴随硅料产能的逐步释放,近期光伏主材价格快速回落。根据Mysteel数据,截至12月29日,硅料/硅片/电池片/组件价格已分别较4Q22高点回落27.8%/34.8%/21.5%/6.6%。

我们预计光伏主材价格的回落有利于2023年装机需求延续较强增长,但对光伏玻璃行业而言,当前核心矛盾仍未缓解。

由于22-23年更为快速的产能增长,我们预计2023年光伏玻璃行业的竞争或将更趋激烈。

长远看,行业拟建产能规模庞大,工信部正计划开展光伏玻璃产能预警,指导光伏玻璃项目合理布局。我们预计产能预警的开展有助于对拟建设产能的落地加以约束,远期行业竞争格局将有望逐步优化。

需求季节性回落,光伏玻璃价格节前仍有下行压力

由于国内外光伏装机市场均进入淡季,11月下旬起光伏玻璃需求已呈逐步回落的态势。据卓创资讯,截至12月28日,光伏玻璃企业库存18.4天,较11月底上升1.7天,12月以来光伏玻璃平均价格已较11月回落0.5元/平米。

考虑到春节淡季临近,需求边际回落或将加速,在行业供给仍在增长、库存呈加速累积的情况下,我们预计光伏玻璃价格在春节前仍有下行压力。

供给增长过快是2023年光伏玻璃行业主要矛盾

我们认为2022-2023年光伏玻璃产能的高增长仍是行业当前的主要矛盾。截至12月28日,国内在产光伏玻璃产能达到7.48万吨/天,同比+81.5%。当前全球在产的光伏玻璃产能如果满负荷运转,已经能够满足每年约400GW的全球光伏装机规模。

我们预计2023年国内仍有约3.14万吨/天的光伏玻璃产能点火,2023年底在产产能将同比继续增长42%。

即使光伏主材价格的回落有望支持2023年全球光伏装机需求延续强势增长,我们预计2023年光伏玻璃的供给仍将呈现总体富余的状态。

拟建项目依然庞大,期待产能预警优化远期竞争格局

我们汇总了各地方政府组织的光伏玻璃项目听证会情况,扣除在2022-2023年已投产或有望投产的在建项目,潜在的拟建设项目总规模约22.4万吨/日,是当前在产产能的3倍。

拟建设项目规模庞大,若悉数投产将使行业竞争格局进一步恶化。但行业主管部门近期明确了加强监管、限制行业产能的过快扩张的决心。

根据11月21日发布的《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》,工信部正在开展产能预警,指导光伏玻璃行业的合理布局。

我们预计这一工作的陆续开展将有助于限制部分拟建设产能的落地。在经历22-23年的竞争加剧后,光伏玻璃远期竞争格局有望逐步优化。

风险提示:

光伏需求增长低于预期,光伏玻璃产能管控弱于预期。

(文章来源:证券时报·e公司)

标签: 玻璃行业 华泰证券

精彩放送

热文