上海天洋(603330.SH)上市3年半净利有2年半在下滑 中信证券保荐

来源： 中国经济网

8月10日晚间，上海天洋(603330.SH)披露了2020年半年报。今年上半年，公司实现营业收入2.58亿元，同比减少14.53%;实现归属于上市公司股东的净利润922.11万元，同比减少15.44%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润704.32万元，同比减少28.96%;经营活动产生的现金流量净额为1541.78万元，同比增长442.36%。

2020年上半年，上海天洋加权平均净资产收益率为1.50%，比上年同期减少0.27个百分点;扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率1.15%，比上年同期减少0.46个百分点。

对于营收下滑的原因，上海天洋在半年报中表示，主要是新冠疫情使公司一季度正常开工受到影响，二季度疫情在海外爆发，国外纺织服装出口订单被大面积取消，并导致公司以纺织服装行业为主的热熔胶粉粒销售累计下滑24.92%;但上半年公司新产品的开拓仍取得了不错进展，反应型胶粘剂产品营业收入同比上年同期增长52.51%，热熔墙布的经销商业务实现同比43.42%的增长，一定程度上减轻了公司营业收入下滑的压力。

而归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降主要为，2019年已全额计提坏账的应收账款1952.34万元在2020年二季度核销，该事项需调增递延所得税费用488.09万元，进而影响本期净利润488.09万元，导致同比去年同期净利润略有下滑。

上海天洋是环保粘接材料及其应用制品的专业供应商，随着发展，公司主要产品由传统的热熔胶粘剂材料拓展到应用领域更为广泛的热熔墙布及反应型胶粘剂等新产品。

据了解，上海天洋始创于2002年，总部位于上海嘉定区南翔镇，2017年2月13日在上交所主板上市，保荐机构为中信证券，保荐代表人为黄艺彬、任松涛。

中国经济网记者翻阅其历年年报发现，上海天洋在上市当年就出现了增收不增利的现象，尽管2018年净利润有所增加，但整体呈下降趋势。

上市首年，上海天洋营收增长，净利下滑。年报显示，2017年，公司实现营业收入4.55亿元，同比增长15.34%;实现归属于上市公司股东的净利润3037.58万元，同比减少43.33%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2459.40万元，同比减少51.46%;经营活动产生的现金流量净额为-429.37万元，同比减少108.93%。

2018年，上海天洋业绩上涨。2018年年报显示，公司实现营业收入5.61亿元，同比增长23.24%;实现归属于上市公司股东的净利润3517.49万元，同比增长15.80%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3102.61万元，同比增长26.15%;经营活动产生的现金流量净额为4208.68万元，同比增长1180.21%。

而2019年，上海天洋又一次增收不增利。2019年年报显示，公司实现营业收入6.59亿元，同比增长17.52%;实现归属于上市公司股东的净利润1698.90万元，同比减少51.70%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2133.74万元，同比减少31.23%;经营活动产生的现金流量净额为4579.60万元，同比增长8.81%。

上海天洋上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为1500万股，募集资金总额为2.73亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.27亿元，分别用于年产3.1亿㎡热熔胶网膜项目、年产4800万㎡太阳能电池封装用EVA胶膜项目、信息化系统建设项目、补充流动资金等一般用途。

上海天洋的发行费用总计4631.08万元，其中支付给保荐机构中信证券股份有限公司的承销及保荐费用3400万元，支付上海市广发律师事务所的律师费用313万元，支付立信会计师事务所(特殊普通合伙)的审计及验资费用550万元。

中信证券在对上海天洋的的发行保荐书中称，本次发行募集资金投资项目实施后，公司热熔胶网膜、太阳能电池封装用EVA胶膜的产能将迅速提升，公司资产规模、营业收入与利润总额也将有较大幅度增长，将对公司业绩实现长期增长提供重要支持。此外，本次募集资金投资项目具有较高的投资回报率，市场前景看好。随着募集资金投资项目的实施和达产，公司的盈利能力将显著增强，净资产收益率将进一步提高。

今年6月6日，上海天洋发布的前次募集资金使用情况专项报告显示，截至2020年3月31日，募集资金已使用完毕，募集资金专户余额均为0。

值得注意的是，上海天洋进行过募集资金用途变更。专项报告显示，2019年2月14日，上海天洋将募集资金投资项目“年产4800 万㎡太阳能电池封装用EVA 胶膜项目”及“年产3.1 亿㎡热熔胶网膜项目”剩余尚未开始建设的产线进行了终止并将结余募集资金4283.56万元用于永久补充流动资金。(记者 韩艺嘉 华青剑)

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